电解液添加剂或迎新一轮景气周期

当前，电解液添加剂市场全面回暖，电解液添加剂碳酸亚乙烯酯、氟代碳酸乙烯酯(FEC)价格出现联动上行，似乎迎来了新一轮景气周期。

11月18日，多家该行业上市公司相关负责人在接受《证券日报》记者采访时表示，电解液添加剂头部企业基本满产，主要是受储能电池、动力电池等需求快速增长以及宏观政策、行业供需变化等综合因素影响。

近期价格暴涨

VC是锂电池电解液中的核心添加剂。

“在锂电池领域，VC添加剂是电解液中最重要的功能性添加剂之一，对电池的循环寿命、安全性和高温稳定性起着决定性作用。”福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪表示。

近日，国内最大的电解液添加剂公司山东亘元新材料股份有限公司突发设备故障，已正式启动全面检修并停止发货。山东亘元停产导致VC短期供给缺口扩大，推动VC11月12日单日价格飙升，当天VC报价7.75万元/吨，相较9月1日的报价4.75万元/吨已上涨63%。

实际上，在此轮上涨前，电解液添加剂如VC产品近两年价格一直处于5万元/吨左右。近期，受益于储能需求爆发带动铁锂电池产量激增，而行业近三年无新增产能，且中小厂商因技术、环保门槛难以复产，叠加头部公司停产检修等因素，电解液添加剂价格迎来了新一轮上涨周期。

“VC生产涉及高危化工工艺，环保及安全审批严格，二、三线厂商扩产难度高，且VC复产需3个月以上爬坡期，新建产能周期长达1年。”某上市公司相关负责人表示。

根据高工产研储能研究所调研统计，储能领域在持续高备货背景下，2025年中国储能市场出货同比增速有望超50%，市场规模将超500GWh。动力电池、储能电池等下游需求的持续增长，长期将拉动上游电解液添加剂VC和FEC的市场需求。

头部公司扩产

在价格上行、供应紧张的背景下，头部企业凭借产能和技术优势纷纷扩产。

江西富祥药业股份有限公司是国内电解液添加剂的头部公司，公司在电解液添加剂产品涉及的卤化等化学反应、物料分离、产品提纯等工艺环节方面具有丰富的经验，同时具有多个生产基地，能够联合运作。目前该公司已形成年产8000吨VC和3700吨FEC的规模化产能，通过持续工艺优化与设备改造，公司在锂电池电解液添加剂VC产品出货量、成本控制方面均位居行业前列。2024年度，该公司锂电池电解液添加剂产品出货量达6525吨，同比增长28%。

11月17日，富祥药业在接受机构调研时表示:“公司计划通过技改等措施将VC产品产能增加至1万吨/年，预计2026年二季度改造完成。后续将视市场需求及行业产能释放等情况，将VC产品和FEC产品产能增加至2万吨/年、5000吨/年。”

11月18日，另一头部公司浙江永太科技股份有限公司发布的公告显示，公司全资子公司内蒙古永太化学有限公司年产5000吨锂电添加剂项目试生产方案于11月17日经专家评审通过，已具备试生产条件，将开始试生产。基于此，公司电解液添加剂产品VC的产能将达到1万吨/年。

中信建投证券研报显示，上游原材料涨价一定程度上，也反映出新能源行业景气度上升，从需求端来看，市场对新能源的需求还有很大的增量空间。

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